人民幣匯率從6.97到7.13！人民幣走勢緣何反轉(zhuǎn)？后市怎么走？

近日，人民幣匯率持續(xù)走低，此前著急結(jié)匯的紡織出口商們似乎也放緩了步伐。

人民幣匯率大跌

近期人民幣匯率大漲大跌！10月15日，人民幣匯率在岸和離岸均大幅下跌，中間價(jià)也較前一交易日貶值107個(gè)基點(diǎn)。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，人民幣匯率中長期走勢穩(wěn)定，受經(jīng)濟(jì)增長、政策等多因素影響，預(yù)計(jì)年內(nèi)將雙向波動(dòng)，但外匯市場將保持平穩(wěn)運(yùn)行。

10月15日，在岸人民幣對美元失守7.12關(guān)口，日內(nèi)跌超400個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣對美元匯率跌破7.13關(guān)口，日內(nèi)跌超300個(gè)基點(diǎn)。

截至10月16日14時(shí)04分，離岸人民幣對美元匯率報(bào)7.1300；在岸人民幣對美元匯率報(bào)7.1183。
10月16日早間，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價(jià)報(bào)7.1191，調(diào)貶361個(gè)基點(diǎn)。前一交易日中間價(jià)報(bào)7.0830。
拉長周期來看，10月以來，人民幣匯率持續(xù)走低，離岸人民幣兌美元匯率月內(nèi)累計(jì)已跌超1200點(diǎn)。此前，人民幣匯率一度漲破“7”，最高升至6.9707。

反觀美元指數(shù)，近期走出整體上揚(yáng)走勢，站上103關(guān)口，10月以來上漲近2.5%。

人民幣走勢緣何反轉(zhuǎn)？

從近期的市場表現(xiàn)來看，人民幣對美元的匯率經(jīng)歷了多次波動(dòng)。2024年初以來，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，而非美貨幣則普遍升值，人民幣也隨之快速回升。然而，進(jìn)入第四季度，美元指數(shù)偏強(qiáng)，導(dǎo)致人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場連續(xù)走低。

近日，美國最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月CPI數(shù)據(jù)同比上漲2.4%，高于市場預(yù)期的2.3%，當(dāng)月核心CPI同比上漲3.3%，高于市場預(yù)期的3.2%。芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，華爾街投資機(jī)構(gòu)交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過90%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為零。

這也讓部分包括華爾街對沖基金在內(nèi)的市場參與者摒棄原來的美元空頭頭寸選擇空頭回補(bǔ)，推動(dòng)了10月以來美元指數(shù)持續(xù)走高。而與美元指數(shù)密切相關(guān)的人民幣也出現(xiàn)了應(yīng)聲下跌，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的降溫直接導(dǎo)致了人民幣對美元的這波貶值。不過，值得注意的是，人民幣對其他貨幣的走勢則相對較為平穩(wěn)。

引發(fā)離岸人民幣匯率失守7.1并繼續(xù)下跌的另一個(gè)重要原因，則是近期A股市場的快速熄火，國內(nèi)A股市場在9月末迎來了一波前所未有的大漲，至10月8日，上證指數(shù)一度漲至3674.4點(diǎn)，但隨后便迎來了回調(diào)，截至10月17日盤中，上證指數(shù)失守3200點(diǎn)，這樣的走勢，也令部分境外資本認(rèn)為部分北向資金可能在A股市場選擇獲利離場，提前押注離岸人民幣匯率短線下跌。

金融市場的降溫，也一定程度上帶動(dòng)了聚酯期貨市場的沖高回落。

后市怎么走？

當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，人民幣匯率正處于多方因素交織的影響之下。短期內(nèi)，人民幣貶值壓力可能依舊存在，中期來看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)人民幣在7.0~7.3區(qū)間波動(dòng)仍是主流觀點(diǎn)。

民生證券認(rèn)為，一方面，海外對于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期可能向“軟著陸”方向修正，會(huì)支持美元指數(shù)走強(qiáng)，這對人民幣匯率會(huì)形成一定壓力。此外，即使今年四季度經(jīng)濟(jì)基本面改善，但考慮到潛在的出口降速、地緣政治、關(guān)稅摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，匯率也難以持續(xù)偏強(qiáng)。綜上而言，人民幣匯率年內(nèi)或仍維持在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

展望后市，有機(jī)構(gòu)分析稱，從中長期來看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。近期一系列利好政策出臺，將有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從政策空間來看，相關(guān)部門有能力繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行曾多次強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。市場參與者要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性理念。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究院的婁飛鵬先生指出，鑒于年底外貿(mào)企業(yè)通常需要進(jìn)行結(jié)賬操作，下半年特別是第四季度，外貿(mào)企業(yè)的結(jié)匯行為預(yù)計(jì)會(huì)有顯著增加，這對人民幣匯率的支撐作用至關(guān)重要。

美國大選成最大變數(shù)

距離11月5日的美國大選時(shí)間越來越近，民主黨與共和黨之間的矛盾已不可調(diào)和，美國作為全球最大的金融國家，美國近期的相關(guān)政策大多圍繞這一議題進(jìn)行改變，全球局勢都可能因此發(fā)生變化。

為了營造出經(jīng)濟(jì)良好的態(tài)勢，并且延緩降息，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)失真非常嚴(yán)重，美元指數(shù)也出現(xiàn)了明顯上漲。

但整體而言，央行政策工具箱內(nèi)還有較多工具能夠使用，因此人民幣匯率短期內(nèi)很難走出單邊行情，以震蕩為主。

如果紡織外貿(mào)企業(yè)想要降低匯率造成的風(fēng)險(xiǎn)，可以采用一些匯率避險(xiǎn)工具。

資料來源：全球紡織網(wǎng)